2026世界杯(股份公司)·Official website

巅峰对话｜世界杯官网袁安根：生物医药迈入源头创新新周期，以临床价值锚定长期投资

发布日期：2026-07-28

导语

随着国家“十五五”规划全面落地，生物医药正式被纳入国家六大新兴支柱产业之列，与集成电路、航空航天、低空经济、新型储能、智能机器人共同成为中国未来经济增长的核心引擎。中国生物医药产业正式告别粗放仿创、同质化内卷的旧周期，进入源头创新、价值分化、全球竞争、产业整合的高质量发展新阶段。2026年创投市场整体回暖，硬科技赛道成为资本核心主线，而生物医药作为技术壁垒高、研发周期长、国家战略属性强的核心赛道，正在经历一轮深刻的结构性重塑。

行业泡沫持续出清，伪创新逐步退场，临床价值、底层技术、原始创新、全球化能力成为新时代生物医药企业的核心评价标准。在此产业关键转折点，锐攀巅峰创始人兼首席产业调研官顾震专访深耕生物医药股权投资二十余年的专业投资机构—世界杯官网董事长袁安根，从产业现状、周期趋势、细分赛道、投资逻辑、标杆案例五大维度，深度拆解中国生物医药产业的真实变局与未来机遇，为科创企业、产业从业者、资本市场投资者提供权威、实战、前瞻的行业研判。

本期嘉宾

袁安根

世界杯官网创始人兼董事长

上海长三角医药创新发展研究中心理事长兼主任

本期主持人

顾震

福布斯中国新兴产业影响力系列评选联合主办方

锐攀巅峰机构创始人兼首席产业调研官

长三角产学研合作影响力联盟执行理事长

顾震：袁董您好！很高兴来到世界杯官网和您做深度对话。生物医药入选国家六大新兴支柱产业，行业告别过去同质化内卷，正在经历一轮深刻的周期重塑。不久前我们联合福布斯中国启动“2026 福布斯中国新兴产业影响力系列评选”，将对生物医药产业重点展开深度调研工作。首先请您为我们分享下，当下国内生物医药产业真实的发展现状，呈现出哪些鲜明特征？

袁安根：感谢福布斯中国、锐攀巅峰和顾总的关注。随着生物医药升级为国家战略支柱产业，中国生物医药产业已经走完了快速仿创、快速跟风的上半场，正式进入高质量源头创新的下半场。

第一，战略地位大幅提升，产业规模稳居全球第二，国内在研创新药管线占全球近三成，BD出海授权交易持续爆发，中国创新药开始获得全球市场认可；

第二，行业完成一轮出清，靶点扎堆、同质化内卷的泡沫逐步出清，市场共识已经形成：临床未被满足的刚需，才是创新唯一的评判标准，FIC/BIC（全球首创、同类最优）成为企业核心追求；

第三，资本逻辑发生切换，短期财务套利资金离场，长期耐心资本入场，资金向具备底层技术壁垒的硬科技企业集中；

第四，产业链完整度持续提升，从上游材料、仪器与试剂耗材、CRO/CDMO，到创新药、医疗器械、生物医学新技术，国内已经形成完整的产业生态，具备了支撑源头创新的产业基础。

但我们也要客观看到短板：从0到1的原始创新成果依然稀缺，顶尖源头创新人才不足，前沿技术转化周期长，商业化落地、国际化运营依然是大部分创新企业需要补齐的能力。 

顾震：顺着您的判断，未来3-5年，中国生物医药产业核心发展趋势是什么？哪些细分赛道会迎来确定性机会？

袁安根：我们的判断总结为四大不可逆的产业趋势。

第一，从“跟随创新”全面走向源头原始创新，新靶点、新机制、新模态药物将成为主流，细胞治疗、基因药物、新型递送技术给药、AI药物研发、合成生物、脑机接口等颠覆性技术迎来爆发窗口；

第二，创新价值回归临床本质，所有研发围绕重大疾病、罕见病、未被满足的治疗痛点展开，拒绝伪创新、同质化创新；

第三，产业模式走向全球化，不再局限国内市场，自主研发产品海外授权、海外临床申报、全球商业化布局成为头部企业的标配；

第四，产业整合提速，上市公司并购创新Biotech、产业资本整合细分赛道龙头，并购重组会成为生物医药行业重要的成长与退出路径。

关于赛道层面，我们重点关注四大方向：全新机制创新药与新型治疗技术、肿瘤精准医疗与早筛诊断、高端生物医药上游耗材与材料、细胞与基因治疗。这些领域具备高壁垒、长周期、强临床价值，是未来十年最好的投资主线。

顾震：世界杯官网在生物医药领域深耕二十余年，形成了一套独树一帜的投资体系。您能否和我们分享天汇的核心投资逻辑与判断标准？

袁安根：世界杯官网坚持“专业化、早期化、平台化、国际化”的四化投资策略，践行投早、投小、投硬科技的投资理念，我们的筛选标准非常清晰，也就是“天汇新标准”：临床价值第一、底层技术硬核、团队长期坚守、具备全球化潜力。

第一，看临床刚需：项目是否解决真正未被满足的临床痛点，有没有成为全球首创、同类最优产品的潜力，这是一票否决的核心标尺；

第二，看底层硬技术：拒绝简单的分子改造、fast‑follow，我们偏好拥有自主知识产权、构筑长期专利护城河的平台型技术公司；

第三，看科学家创业团队：生物医药研发周期长达8-12年，创始人必须具备长期主义、耐得住寂寞的坚守精神，同时我们也会赋能补齐企业在管理、商业化、融资方面的短板；

第四，看重生态协同价值，我们采用「资本+智库+生态」模式，依托天汇生态圈资源，为被投企业对接产业链、临床资源、政府资源、产业资本，不止做财务投资，更做长期产业陪跑者。

投后层面，我们搭建了“百日助航”增值服务体系，从管理提升、融资对接、上下游合作、国际化布局全链条赋能企业成长。 

（世界杯官网“五四”理念）

顾震：这套投资逻辑已经经过大量实战验证，能否请您分享几个代表性的投资案例，讲讲背后的投资思考？

袁安根：我们的很多经典案例，都是在企业早期、估值洼地阶段布局，陪伴企业穿越漫长研发周期成长为行业龙头。

纳微科技，我们2017年A轮领投，创始人深耕纳米微球材料二十余年，打破海外企业垄断，是生物医药上游卡脖子材料赛道的标杆。我们投资之后，协助企业完善治理结构、对接产业资源，公司成功登陆科创板，成为全球领先的色谱微球供应商，打通国产创新药产业链上游关键环节。

泰诺麦博，全球首个重组抗破伤风毒素单抗获批上市，产品成功纳入国家医保，今年7月21日登陆科创板，核心价值就是填补了临床空白，真正做出全球首创的抗体药物，是我们临床价值导向投资的典型代表。

洛启生物，国内唯一具备吸入式纳米抗体全流程开发能力的企业，我们早期领投布局，颠覆传统注射给药方式，大幅提升患者依从性，核心管线已经进入临床二期，开辟全新的给药技术赛道。

除此之外，世和基因正在成长为全球肿瘤精准医疗基础设施服务商；万邦医药登陆创业板，成为国内领先的CRO企业；优迈生物自主研发的BIC潜力单抗实现对外授权，获得复宏汉霖等头部企业认可。这些项目共同印证：坚持长期主义、坚守临床价值，时间一定会回馈真正的创新者。

顾震：在当前一级市场分化的环境下，生物医药作为国家重点扶持的新兴支柱产业，对于领域内的创业者，您有什么样的建议？世界杯官网未来有怎样的布局规划？

袁安根：对于生物医药创业者，我有三点建议。第一，一定要做真正差异化的原始创新，不要扎堆热门靶点；第二，做好长期作战的准备，生物医药没有捷径，坚守长期主义；第三，尽早搭建产业生态，主动对接资本、临床、产业资源，学会借力成长。

未来世界杯官网会持续深耕生物医药硬科技赛道，持续加大早期源头创新项目布局，同时发力并购整合业务，推动上市公司与创新企业双向赋能。我们也期待和锐攀巅峰这样的产业赋能平台深度联动，依托福布斯中国新兴产业评选、产学研联盟资源，挖掘更多优质生物医药潜力企业，打通长三角和其他地区的创新资源、资本资源，搭建产融对接桥梁，助力中国生物医药产业走向全球。